Lun 7 abril 2008
Microsoft a Yahoo!: Vivo o muerto, tu vendrás conmigo
Más o menos ese es el ultimátum que Microsoft ha lanzado a Yahoo! dos meses después de hacer su oferta de compra. Yahoo! ya la rechazó entonces y lo ha vuelto a rechazar ahora, aunque de forma más dubitativa.
Poniéndonos un poco al día. Microsoft ha dado 15 días a Yahoo! para pensarse mejor su decisión de no vender. En caso contrario amenazan con una OPA hostil. Es decir, pasar de hacer una oferta en la que la empresa se vende, a pactar con accionistas suficientes para tomar el control de la compañía, aunque otros no quieran. Es un sistema de desgaste con el que el grande se come al pequeño y que alarga el proceso de compra tanto por la dificultad de la negociación individual, como porque aun con el control el resto de accionistas y trabajadores suelen hacer oposición a la empresa que compra.
Está claro que Microsoft no encuentra forma de avanzar en Internet. Lo ha intentado todo, sus productos no son tan malos como muchos afirman pero les falta el enfoque al usuario. Internet no es un entorno corporativo, ni un lugar donde “aplicar rodillo” en un monopolio. Los servicios son muy variados y a menudo con gran competencia. Hay que cuidar al usuario y darle lo que pide… y parece que no consigue de cogerle el tranquillo. Así que quiere avanzar, si o si, y la única forma que ve es la compra de Yahoo!. Todo ello aderezado por las abundantes declaraciones de Steve Ballmer, CEO de Microsoft, contra Google, su gran pesadilla en los últimos años.
Esta vez Yahoo! no ha dicho que no, sino que no está dispuesto a vender a ese precio. En las últimas semanas ha hecho todo lo posible para aumentar el valor de sus acciones, con inauguraciones de nuevos servicios y reducciones de coste, todo lo posible para hacer ver que vale más de 31 $ por acción, como si se estuviese haciendo querer. ¿Qué queda ahora?. No se sabe.
Puede que Microsoft haga una oferta mayor y Yahoo! venda
Puede que Microsoft lance una OPA hostil y tome el control de Yahoo!, con la consiguiente lucha interna y reestructuración.
Puede que terceros (Google, Apple, AOL,…) intervengan comprando acciones para evitar que Microsoft se haga con el control de la compañía, alzando el precio de la operación.
Sin dudas estas semanas serán movidas y se hablará bastante del tema.
Hola a todos,
verdaderamente me cuesta creer que una OPA hostil a 31$ vaya a salir adelante. En este caso, Microsoft puede dar un ultimatum, pero estará estrellandose contra un muro. Ofrecer 31$ por un valor que ayer derro en el parquet a 27,70 me recuerda a cuando Gas Natural quiso hacerse con Endesa a 23 € (al final Enel y Acciona la compraron a 42).
La oferta es insuficiente, recordemos que en 2006, yahoo! cotizaba por encima de los 40. O se sube la oferta o se volverá con el rabo entre las piernas. En el terrerno hostil nadie se va a vender por solo un 10% más. Si el Nasdaq 100 rompe los 2000 puntos Yahoo! pasaria ampliamente de esos 31$ de manera natural.
Un saludo
8 abril 2008 | #
Yahoo! no es tonto y lleva semanas, por no decir meses, aligerando carga y sacando adelante productos para mejorar su valor en bolsa, más que por resultados a largo plazo.
Además la argumentación actual es clara. No es un “no” sino un “ofrece más que por eso no vendemos” El tema es a ver hasta cuanto puede subir Microsoft, hasta que punto le deja la comisión europea y hasta que punto el resto de actores en ese mercado, ya avisados de la intención, se quedarán parados política y económicamente sin hacer nada.
8 abril 2008 | #
[...] OPA de Microsoft. No para decir que no, sino para que se aumente el valor. Ya había comentado que una de las estrategias básicas sería aumentar el valor de la empresa para que la oferta del comprador quede escasa. Y así ha sido, Yahoo! tenía un valor de 89 millones [...]
23 abril 2008 | #